تراجع اليوريا وثبات الفوسفات: انقسام جديد في سوق الأسمدة لعام 2026

تتحدد توقعات سوق الأسمدة العالمي بصورة متزايدة بقوتين مختلفتين. تواجه اليوريا ضغوطاً من زيادة المعروض التصديري والمنافسة القوية في العطاءات، بينما تظل الأسمدة الفوسفاتية أكثر تماسكاً لأن تكاليف الكبريت وحمض الكبريتيك ما زالت مرتفعة.

يهم هذا التباعد المستوردين والموزعين والمنتجين؛ فضعف سوق النيتروجين لا يعني بالضرورة أن يسلك DAP وMAP الاتجاه نفسه. لكل سلسلة قيمة الآن مؤشرات عرض وتكلفة وطلب مختلفة.

العطاء الهندي يغيّر نبرة سوق اليوريا

في 29 يوليو 2026 أعلنت شركة Rashtriya Chemicals and Fertilizers عطاءً لشراء ما يصل إلى 1.7 مليون طن متري من اليوريا: مليون طن للساحل الغربي و700 ألف طن للساحل الشرقي. أُغلق العطاء في 11 أغسطس مع طلب الشحن بحلول 24 سبتمبر.

رفع حجم العطاء مستوى المنافسة بين الموردين ووجّه الاهتمام إلى احتمال عودة مشاركة صينية مؤثرة. زيادة الصادرات الصينية توسع قاعدة البائعين وتقوي قدرة المشترين على التفاوض، ولا سيما للشحنات الفورية شرق السويس.

مع ذلك، لا ينبغي اعتبار عطاء هندي كبير سعراً أرضياً عالمياً لليوريا. فالهند تشتري أحجاماً استثنائية، وتختلف شروط العطاء عن الصفقات الثنائية، كما تؤثر أجور الشحن والتوقيت والمنشأ والائتمان والمواصفات في صافي عائد كل مورد.

لماذا تهم صادرات اليوريا الصينية في 2026؟

تمثل الصين مورداً مرناً في السوق العالمي لليوريا. عندما تتوسع صادراتها قد تشتد المنافسة في جنوب وجنوب شرق آسيا وأسواق الاستيراد الأخرى، ويمتد الأثر إلى مصدري الشرق الأوسط وروسيا وآسيا الوسطى.

يتمثل السيناريو الهبوطي في استمرار الصادرات الصينية واستقرار تشغيل المصانع وضعف الطلب الموسمي. وقد تحد قيود التصدير أو أعطال المصانع أو قيود الغاز الطبيعي أو انتعاش الطلب الزراعي أو اضطرابات الشحن من التراجع.

أسعار الأسمدة الفوسفاتية ما زالت مدعومة بالتكلفة

يتبع DAP وMAP مساراً مختلفاً. فالكبريت وحمض الكبريتيك من المدخلات الأساسية في سلسلة الفوسفات، ولذلك ترفع أسعارهما المرتفعة تكلفة الاستبدال حتى عند ضعف الطلب في بعض المناطق.

تدعم إفصاحات الشركات حجة ضغط التكلفة. ذكرت ICL أن ارتفاع تكلفة الكبريت أثّر سلباً في دخل التشغيل للربع الأول من 2026. وأعلنت Nutrien معدل تشغيل P₂O₅ بلغ 80% لعام 2025 كاملاً مقابل 78% في 2024. لا تحدد هذه الأرقام تكلفة إنتاج عالمية واحدة، لكنها تبيّن ضرورة الفصل بين الأداء التشغيلي واقتصاديات المواد الخام.

الكبريت يبقى المتغير الأهم

وصلت مؤشرات الكبريت في الشرق الأوسط إلى مستويات استثنائية في يوليو 2026. حددت مؤسسة البترول الكويتية سعر يوليو عند 950 دولاراً للطن FOB الكويت، بينما بلغ سعر البيع الرسمي لدى ADNOC ألف دولار للطن FOB الرويس. وحتى بعد التصحيح قد تستمر قاعدة التكلفة المرتفعة في دعم تكلفة إنتاج الفوسفات.

لا يهم مشتري الفوسفات اتجاه الكبريت فقط، بل حجم الانخفاض ومدته. وقد يكون أثر التراجع القصير من مستوى قياسي محدوداً إذا ظلت تكاليف حمض الكبريتيك والأمونيا والشحن والتمويل قوية.

توقعات سوق الأسمدة للمشترين والمصدرين

اليوريا: تبقى المعنويات عرضة لزيادة الإمدادات الصينية والأسعار التنافسية في العطاءات. ينبغي متابعة سياسة التصدير وتشغيل المصانع والطلب الهندي وتوافر الغاز.

الكبريت: يصحح السوق من مستويات مرتفعة بصورة غير معتادة، لكن مستوى التكلفة المطلق ما زال مهماً لمنتجي الفوسفات.

DAP وMAP: تحد تكاليف الكبريت وحمض الكبريتيك المرتفعة من احتمال تصحيح حاد، بينما قد تحد القدرة الشرائية والطلب الموسمي من الارتفاع.

ما الذي ينبغي مراقبته لاحقاً؟

تشمل أهم المؤشرات أحجام الصادرات الصينية، والصفقات بعد العطاء الهندي، وتوافر الغاز لدى المنتجين، وتسعير الكبريت في الشرق الأوسط، ومعدلات تشغيل الفوسفات، والطلب الواصل في جنوب آسيا وأمريكا اللاتينية. ينبغي للمشترين مقارنة التكلفة الواصلة بدلاً من الاعتماد على مؤشر واحد.

المصادر والمنهجية

تفاصيل العطاء: Profercy، 29 يوليو 2026.

بيانات تشغيل الفوسفات: نتائج Nutrien لعام 2025 وتوجيهات 2026.

سياق تكاليف المواد الخام: نتائج ICL للربع الأول 2026.

مؤشرات الكبريت لشهر يوليو: تقرير Argus Media عن KPC و

تقرير SMM عن ADNOC.

أُعد هذا التحليل من معلومات عامة متاحة في 16 أغسطس 2026. قد تتغير مؤشرات السوق سريعاً، والمحتوى للمعلومات العامة وليس عرضاً ملزماً أو توصية تداول.